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为什么市场不好时可选择主动量化基金布局
日期 : 2018-11-13
近期A股市场逐步从寻底过渡到了筑底的过程中,无论是政策对市场的利好不断出台还是经济运行趋势还有不确定因素,让市场反复震荡直至多空均衡。市场目前仍然存在着分歧,一种声音认为市场在增量资金的入市下,很快走出反转的趋势;一种声音认为,市场要反复进入一个磨底的过程,何时反弹仍然需要市场验证。
其实市场存在分歧是好事,如果预期完全一致,市场反而没有太多机会。在A股整体市盈率11.43倍(截止11.9日),也是近年最低的估值水平背景下,选择股票型基金进行布局是逆向投资不二的法则我们判断不了股市市场明天是否刮风还是下雨,但是我们可以根据周期理论可以判断当下是春天还是冬天。在市场的冬天里,不妨选择主动量化基金作为埋下的种子。


在没有接触量化投资之前,和普通人一样,大家觉得量化投资很神秘;但简单的了解其运行的逻辑后,相信至少比理解的要简单很多。简单地说,量化投资其实就是定量投资,通过分析一定的数据,在有合理逻辑的支撑下,运用某种策略所进行的具有胜率优势的投资主要有三个部分:



 01
历史数据


量化投资需要大量的数据,然后在数据中总结一定的规律。比如能够观察到A股中,每年年末到次年年初总有一些高比例送股受到投资人追捧那么我们可以通过每股资本公积、股本等数据从大量股票中筛选出当年更有可能实施高送转的股票作为组合。


这样的历史数据可以作为投资的基础。


 02
投资逻辑


任何投资都要有其投资的机理,量化投资更要求逻辑有效。例如一款量化红利的基金,选择的因子是“红利”因子,它背后的逻辑是两个:一是只有大幅盈利的企业才能有红利派发,基本面要好;二是只有专注主业的公司,才不会乱用现金到其他地方去,所以才有红利。这就是红利的逻辑


 03
操作策略


量化投资背后的操作策略也要符合投资的规律。比如市场运行到什么阶段,设置什么仓位,不同因子的比例是什么样子的,多长时间完成因子的替换等等。


了解了这三个部分后,就知道量化有其纪律性的一面在市场不好的时候,人们总是“恐惧”大于“贪婪”,因此量化投资可以帮助投资者克服一定的恐惧因素。当然有的投资人会说,那么我们为什么不直接投资于指数基金?


指数基金其实也是一种量化的约定,根据一定的指数编辑规则,进行量化的配置。但是量化基金相较于指数基金,最主要的区别是指数基金是被动的思想,而量化产品的因子设置是可以动态变化的。



● 那么,量化基金与主动投资的基金有什么区别?


我们可以打个比喻,把投资想象成汽车工厂的汽车装配。量化投资,就像一间全自动车间,所有的装配工作都是由机器完成的。而人为投资,则好比比较传统化的汽车装配车间,大部分的装配工作还是需要工作人员来完成。

但是,要注意不管是量化投资,还是人为投资,最终都还是需要人进行控制和决策,只是它们的决策层不同。就像全自动装配车间的汽车组装工作完全由机器完成,没有人的决策参与。但是在那之上,规定机器手臂做哪些事情,按照什么顺序做,哪个机器完成哪部分工作,还是需要人来决定。


简单来说,主动量化基金就是用智能投研根据海量数据、投资逻辑、操作策略进行选股、配置,但是通过人进行顶层的把握,人和机器相互配合互相补充。


搜狗截图18年11月13日0902_1


因此,当市场处于相对底部的时候,一般投资人都知道这个时候股票“便宜”了,但是又担心市场没有到底。那么可以参与主动量化的基金产品,一方面通过量化因子在海量的股票中优中选优,选出最具有成长性的;然后另一方面,通过“主动”的基金经理,根据市场的节奏来进行增仓或者建仓。


鼓起勇气逆向投资时,把择时的权利交给量化基金经理,这大概是市场处于相对底部的最佳投资策略。


长盛多因子策略优选(006478)

发行日期:

2018/10/22—2018/11/16


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