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为何逆势发行新基金,“王”牌基金经理有话说
日期 : 2018-11-07
投资界有句名言,“行情总是在绝望中产生,在犹豫中上涨,在疯狂中死亡”。A股市场历经9月10月持续调整、投资者情绪低迷后,在此前一系列利好积累下,压抑许久的A股上周迎来一波反弹。后市投资机会如何,在此时点新发基金长盛多因子策略优选(006478)有何优势?它为何被称为“量化投资2.0”?如何取得长期持续的优异业绩?针对投资者关心的问题,本期“盛•量化”邀请到长盛多因子策略优选拟任基金经理王超来做解答,并分享投资经验和心得。

搜狗截图18年11月07日0849_2

关于王超

金融工程博士CFA、FRM;价值型投资风格;11年从业经验,量化投资大咖;今年前三季主动量化基金业绩排行榜前五中独占两席(数据来源:Wind,截至9月28日)


为何在当前时机发行新品?
寻找最优风险收益比


在当前市场中,投资机会和价值已经明显增加,对新基金发行后的管理非常有利。”

——王超


Wind数据显示,截至10月31日,上证指数点位为2602点,今年以来已下跌21。3%,市盈率为11。5。对此,王超表示,就基金的发行时间点来说,市场指数的估值水平处于历史低位,目前有较大概率处于较低的区间。

对于选择这个时点发行新产品,王超进一步解释,长盛多因子策略优选的发行时间是10月22日至11月16日,结束的时间点或将与美国中期选举、中国改革开放40周年等一些重大事件的时间重合,底部的叠加效应肯定比在市场高位发的风险收益比更优。


新基金为何被称为“量化投资2.0”?
动态调整量化模型


“长盛多因子策略优选,是长盛量化团队为适应市场精心推出的量化2.0版本,将开启公司量化体系2.0产品的布局。”

——王超



面对当前市场的复杂性,王超认为,单一因子或者传统多因子策略无法适应多变的市场,投资策略需要动态调整,而量化投资策略的灵魂在于不断迭代进化,因此需要量化2.0版本以适应多变的市场


关于新基金的投资策略,王超介绍说,“策略模型没有预先偏好,引入强势因子筛选机制,强势因子在组合里的权重会被调高。具体表现为会积极把握强势因子带来的结构性机会,采用涉及基本面、市场面、资金面的多个因子进行量化筛选,优选表现最为强势的因子组合进行投资。作为股票型基金,最低仓位为80%,可以减少人为干扰,确保投资策略的高效率实施。”


具体到实际管理中,王超表示:

一方面,需要根据策略的表现调整模型,以适应多变的市场,会对各个因子进行日度的跟踪和监控,当发现某个因子出现明显异常的变化时,则会及时地对整个模型进行调整;


另一方面,常用“监控收益异常表现”方法来判断因子是否失灵,模型因子运行的正常情况下应该是不断向上的一条收益曲线,突然间出现明显的回撤,而且时间和幅度都足够触发阈值,首要寻找它背后是不是有明显的基本面原因。如果基本面问题得到相应的验证,就要对这个因子进行系统性调整。“这也是做因子监控的主要操作流程,多因子策略优选基金运用的模型每个月都会优化一次。”


如何取得长期持续的优异业绩?
淡化择时注重择势


“在投资前要预先设好自己的投资风格和投资的行业,而且一旦设定好就应该长期坚持,而不是来回变。”

——王超


王超在过去长达11年的投资经历中,具备了扎实的量化投资功底与投资组合风险管理能力,逐渐摸索出了自己独特的管理经验。谈及量化基金日常管理,王超表示,量化基金在实际操作择时方面并不具备明显的优势,很少做短期择时;在量化投资中,更重视择势,通过量化模型实现对不同因子的中长期趋势进行选择,具有更好的胜率和盈亏比


据Wind数据统计,截至今年9月28日,在今年前三季度主动量化基金前五排行榜上,王超管理的长盛医疗行业(002300)长盛量化红利策略(080005)分别占据榜单第三、第四名,均大幅跑赢大盘逾12个百分点


对于未来市场的趋势,他认为,托市政策对市场恐慌情绪会有明显缓解,但是,未来市场长期走势更多由基本面决定。

 

相信大家看了今天的文章,对长盛多因子策略优选又有了更深入的了解吧。接下来要做的就是,在合适的时机,选择这只合适的产品,做一位幸福的基民吧。

长盛多因子策略优选(006478)

发行日期:

2018/10/22—2018/11/16


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