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高端装备混合

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近六月(2019-06-25)
受益一带一路 高端装备扬帆

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近六月(2019-06-25)
多因子量化选股,分享军工景气周期

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近六月(2019-06-25)
政策吹暖基建 主题大有所为

电子信息产业

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近六月(2019-06-25)
新龙头汇聚 新成长机遇

长盛生态环境

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近六月(2019-06-25)
绿水青山 国之基石

同智优势成长

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近六月(2019-06-25)
量化精选价值 挖掘成长机遇

成长价值混合

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成立以来(2019-06-25)
六类均衡 震荡市首选

长盛创新先锋

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今年以来(2019-06-25)
前瞻选股体系,瞄准创新成长

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今年以来(2019-06-25)
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长盛盛钱宝

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七日年化收益(2019-06-25)
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把握基金定投入场出场的时机:55格子法
定投,似乎不是任何时间都可以任意开始的,在市场高位开始的定投并没有太大意义。所以最佳定投开始的时间,还是在市场底部区域。这就需要我们投资者在“定投入场阶段”明确定投开始的时间。

搜狗截图18年10月11日0848_1


格雷厄姆说:“一个真正的投资必须有两个特质:一定程度的本金安全性以及令人满意的回报率。”本质上,就是要求买的足够便宜。


基金净值走势很大程度上受到整体股市,特别是对应的基金风格指数的影响。常见的风格指数当属沪深300指数,其也代表了大盘风格。而在影响股指收益的各个因素中,最难把握的就是估值的变化。这也便是入场出场时机把握的第一个关键因素


而指数的高点,低点,短期内也是由市场情绪推动的。华尔街的投资奇才巴鲁克说,“股票市场波动印证的并不是事件本身,而是人们对事件的反应...股票市场是由人组成的。”考虑市场情绪即为第二个关键因素


因此,我们设定两个维度来把握定投的入场出场时机。长期因素是指数的估值,以TTM市盈率的百分位数表示,短期因素是市场的情绪,由指数的换手率表示


获取2010年至今中证500以及沪深300的日换手率,日频TTM市盈率,并对两个指标在该区间进行百分位数排名,按照百分比排名对市场情绪和估值各自划分为5个状态,结合起来就用25个对应的状态格子,这便是55格子法


表格1:市场情绪/指数估值状态划分

搜狗截图18年10月11日0849_2

数据来源:Wind资讯,华泰证券


下面我们就以市场基金对标较多的大盘沪深300为例。


下表报告了沪深300指数2010/01/04至2017/7/24区间,55状态下,接下来一年指数的涨跌幅。


表格2:沪深300指数各个状态下接下来一年涨跌幅

搜狗截图18年10月11日0849_3

数据来源:Wind资讯,华泰证券


从表2看出,沪深300指数受估值的影响更大。低估值状态下,随后一年的平均涨幅为75。91%。这点与受情绪影响强烈的中小盘风格的中证500有明显差异。


下表报告了沪深300指数2010/01/04至2017/7/24区间各个状态的交易日占比。


表格3:沪深300指数各个状态占比

搜狗截图18年10月11日0850_4

数据来源:Wind资讯,华泰证券


下表根据沪深300指数各个状态下,接下来一年的涨跌幅以及占比,给出了沪深300风格基金入场出场时机的把握入场以黄色表示,出场以绿色区域表示。


表格4:沪深300指数定投入场出场时机把握

搜狗截图18年10月11日0850_5

数据来源:Wind资讯,华泰证券


目前,沪深300TTM市盈率为11.76(来源:中证指数官网;截止2018/10/09),逼近“低估值”区,而且日换手率非常低,这样看来,现在属于入场的较好时机。而且,除了长盛沪深300指数基金外,长盛基金旗下还有很多绩优产品,业绩比较基准中包含了大盘沪深300指数,像长盛盛崇C混合(003595),欢迎有兴趣又有定投需求的小伙伴们前来申购!

产品业绩:

长盛盛崇C混合(003595)近一年收益率为:5。28%,而同期混合型产品平均收益率仅有-9.40%,同期沪深300收益率:-15.29%(来源WIND,截止2018/10/09)


最后小盛要说的是,任何策略,是建立在概率的基础上的,没有一个策略能完美的抓住每一波行情,策略就是要有舍有得。55格子法,建立了基金定投入场出场的原则,关键在坚持。

资料来源:华泰证券


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